Cuestionando las bondades de la «blockchain» en las Juntas Generales
- JUAN IGNACIO PEINADO GRACIA 1
- ZOFIA BEDNARZ 2
-
1
Universidad de Málaga
info
- 2 Centre for Law, Markets and Regulation, University of New South Wales
ISSN: 1134-7686
Ano de publicación: 2021
Número: 61
Tipo: Artigo
Outras publicacións en: Revista de derecho de sociedades
Resumo
¿Será el blockchain una mejora cualitativa de la junta general en las sociedades de capital y una mayor implicación del socio? Nuestra respuesta es NO. Este trabajo se centra en la oportunidad de usar la tecnología blockchain, su compatibilidad con nuestro sistema jurídico y si realmente el desapego del socio por su sociedad tiene por principal causa la intermediación de su posesión y si la reducción de esta y de sus costes es la solución al problema. El blockchain se presenta como una solución para la falta de incentivos por parte de los socios y de otra para participar, a las desviaciones y problemas técnicos derivados de la relación de agencia entre socios y las plataformas de tenencia de sus participaciones directa o indirecta. En definitiva, es el problema de agencia entre principal y agente, su control y costes de la relación. La conclusión es que para la mayoría de las sociedades esta tecnología no aportará nada o, al menos, el coste de implantarla no estará justificado por las utilidades que genera. En este análisis además se hace un especial tratamiento a la normativa proyectada en España sobre implicación a largo plazo del socio para trasponer la Directiva 2017/828. Para alcanzar tal conclusión se revisa el estado de la ciencia técnica y jurídica y se la confronta con los problemas de gobierno corporativo habituales en los tratamientos de la Junta General. En este esfuerzo se fijan los parámetros legales del blockchain, características, principios y arquitecturas. Tras señalar las principales ventajas que se supone aportará esta tecnología se analiza pormenorizadamente sus costes, su transparencia, su seguridad, y también problemas técnicos como, por ejemplo, la tokenización de la condición de socio. Igualmente se confronta la tecnología blockchain con el nuevo marco previsto por la Directiva 2017/828. Además de las cuestiones puramente técnicas, se estudia las prácticas del mercado en el ámbito de las cuentas ómnibus y los sistemas de custodios y subcustodios en la tenencia de valores.
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