El uso de la tecnología blockchain en las sociedades cotizadasla implicación de los accionistas

  1. ZOFIA BEDNARZ 1
  1. 1 Derecho Mercantil. Universidad de Málaga
Zeitschrift:
Revista de derecho de sociedades

ISSN: 1134-7686

Datum der Publikation: 2020

Nummer: 58

Art: Artikel

DIALNET GOOGLE SCHOLAR

Andere Publikationen in: Revista de derecho de sociedades

Zusammenfassung

Los sistemas actualmente en vigor de tenencia de acciones y la votación en la junta general no están libres de ineficacias que debilitan el buen gobierno corporativo, perjudicando la implicación efectiva de los accionistas. Es un problema reconocido por la jurisprudencia, la doctrina y los legisladores, como prueba la reciente adopción de la Directiva 2017/828 y el Anteproyecto de Lay para su transposición al ordenamiento español. Analizamos las nuevas normas, desde el punto de vista de una posible solución tecnológica, examinando si y cómo la aplicación de la famosa tecnología blockchain permitiría cumplir con las disposiciones legales y fomentar la implicación de los accionistas

Bibliographische Referenzen

  • AHERN, D., «The Mythical Value of Voice and Stewardship in the EU Directive on Long-term Shareholder Engagement: Rights Do Not an Engaged Shareholder Make», Cambridge Yearbook of European Legal Studies, n.º 20, 2018.
  • AKGIRAY, V., «The Potential for Blockchain Technology in Corporate Governance», OECD Corporate Governance Working Papers, No. 21, 2019.
  • AVGOULEAS, E. y KIAYIAS, A., «The Promise of Blockchain Technology for Global Securities and Derivatives Markets: The New Financial Ecosystem and the ‘Holy Grail’ of Systemic Risk Containment», European Business Organization Law Review, núm. 20, 2019.
  • BEDNARZ, Z., «Prácticas colusorias y otras anticompetitivas a través del blockchain ¿necesidad de nuevas soluciones legales? », ADI, tomo 39, 2018-2019.
  • BIJKERK, W., «El impacto de la tecnología al mercado financiero y sus desafíos regulatorios», en: ZUNZUNEGUI PASTOR, F. (dir.), Regulación financiera y Fintech, Aranzadi, 2019.
  • BIRKMOSE, H. S., «Forcing Shareholder Engagement: Theoretical Underpinning and Political Ambitions», European Business Law Review, 2018.
  • BRATANOVA, A., DEVARAJ, D., HORTON, J., NAUGHTIN, C., KLOESTER, B., TRINH, K., WEBER, I., DAWSON, D., Blockchain 2030: A Look at the Future of Blockchain in Australia. CSIRO Data61, Brisbane, 2019.
  • BÖCKLI, P., DAVIES, P., FERRAN, E., FERRARINI, G., GARRIDO, J., HOPT, K., PIETRANCOSTA, A., ROTH, M., SKOG, R., SOLTYSINSKI, S., WINTER, J., WYMEERSCH, E., «Shareholder Engagement and Identification», European Company Law Experts, February 2015, accesible en: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2568741
  • DE FILIPPI, P., «The Interplay between Decentralization and Privacy: The Case of Blockchain Technologies», Journal of Peer Production, núm. 7, 2016.
  • DE FILIPPI, P, WRIGHT, A, Blockchain and the Law Blockchain and the Law: The Rule of Code, Harvard University Press, 2018.
  • DÍAZ MORENO, A., «Directiva (UE) 2017/828: identificación de los accionistas, transmisión de información y facilitación del ejercicio de los derechos de los socios», Publicaciones Gómez-Acebo & Pombo, julio 2017, accesible en: https://www.ga-p.com/publicaciones/directiva-ue-2017-828-identificacion-de-los-accionistas-transmision-de-informacion-y-facilitacion-del-ejercicio-de-los-derechos-de-los-socios/
  • EASTERBROOK, F. H., «Cyberspace and the Law of the Horse», University of Chicago Legal Forum, 1996.
  • EASTERBROOK, F. H. y FISCHEL, D. R., «Voting in Corporate Law», The Journal of Law & Economics, núm. 26, 2, 1983. European Central Bank/Eurosystem, Advisory Group on Market Infrastructures for Securities and Collateral, The Potential Impact of DLTs on Securities Post-trading Harmonisation and on the Wider EU Financial Market Integration, September 2017. FINCK, M., «Blockchains and Data Protection in the European Union», Max Planck Institute for Innovation and Competition Research Paper, núm. 18-01, 2018.
  • FREEDMAN, A., HALL, W. y ROBERTSON, I., «The Director-Shareholder Engagement Guidebook», Harvard Law School Forum on Corporate Governance and Financial Regulation, 2 de marzo de 2019, accesible en: https://corpgov.law.harvard.edu/2019/03/02/the-director-shareholder-engagement-guidebook/.
  • GALLEGO CÓRCOLES, A., «El "Blockchain" en la junta general» en: MUÑOZ PÉREZ, A. F. (dir.), Revolución digital, derecho mercantil y Token economía, Tecnos, 2019.
  • GÁLLEGO LANAU, M., «La aplicación de la tecnología de registro distribuido en la Junta General. Una primera aproximación», RdS, núm. 57, 2019.
  • GARCÍA MEXÍA, P., «Introducción General», en GARCÍA MEXÍA, P. (dir.), Criptoderecho. La regulación de Blockchain, Wolters Kluwer, 2018.
  • GARCÍA MARTÍNEZ, L.M.ª. «Consideraciones iniciales sobre a tecnología de registro distribuido (blockchain) como herramienta emergente de identificación e implicación accionaria)», en FERNÁNDEZ TORRES, I. et al (coords.), Derecho de sociedades y de los mercados financieros. Libro Homenaje a Carmen Alonso Ledesma, Iustel, Madrid, 2018.
  • GARCIMARTÍN ALFÉREZ, F. J., «The UNIDROIT Project on Intermediated Securities: Direct and Indirect Holding Systems», InDret, Revista para el Análisis del Derecho, núm. 1, 2006.
  • GOODE, R. y GULLIFER, L., Goode and Gullifer on Legal Problems of Credit and Security, 6.ª ed., Thomson Reuters, 2017.
  • GREENSPAN, G., «Blockchains vs centralized databases: Four key differences between blockchains and regular databases», MultiChain blog, 17 de marzo de 2016, accesible en: https://www.multichain.com/blog/2016/03/blockchains-vs-centralized-databases/.
  • HERRERO MORANT, R., «Anteproyecto de Ley por la que se modifica el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital», RdS, núm. 57, Septiembre - Diciembre 2019.
  • IBÁÑEZ JIMÉNEZ, J. W., Blockchain: primeras cuestiones en el ordenamiento español, Dykinson, 2018.
  • MENÉNDEZ ARIAS, M. J., RODRÍGUEZ GARCÍA, T. y ALCAIDE SOLER, F., «Blockchain y derecho societario», en GARCÍA MEXÍA, P. (dir.), Criptoderecho. La regulación de Blockchain, Wolters Kluwer, 2018.
  • MICHELER, E., «Custody Chains and Remoteness: Disconnecting Investors from Issuers», Systemic Risk Centre Discussion Paper, N.º 14, July 2014.
  • MICHELER, E., «Custody Chains and Asset Values: Why Crypto-Securities are Worth Contemplating», Cambridge Law Journal, núm. 74, 3, 2015, pgs. 505–533; YERMACK, D., «Corporate Governance and Blockchains», NBER Working Paper Series, Working Paper 21802, 2015, accesible en: http://www.nber.org/papers/w21802.
  • NARAYANAN, A., «“Private blockchain” is just a confusing name for a shared database», Freedom to Tinker: research and expert commentary on digital technologies in public life, blog, 18 de septiembre de 2015, accesible en: https://freedom-to-tinker.com/2015/09/18/private-blockchain-is-just-a-confusing-name-for-a-shared-database/. 
  • NARAYANAN, A.; BONNEAU, J.; FELTEN, E.; MILLER, A. y GOLDFEDER, S., Bitcoin and Cryptocurrency Technologies. A Comprehensive Introduction, Princeton University Press, 2016.
  • PAECH, P., «Securities, Intermediation and the Blockchain: An Inevitable Choice between Liquidity and Legal Certainty», Uniform Law Review, núm. 21, 4, 2016.
  • PALÁ LAGUNA, R., «Anteproyecto de Ley de 24 de mayo del 2019 por el que se adapta el Derecho español a la Directiva (UE) 2017/828 respecto al fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas de la sociedad cotizada», Publicaciones Gómez-Acebo & Pombo, 30 de mayo de 2019, accesible en: ga-p.com/publicaciones/anteproyecto-de-ley-de-24-de-mayo-del-2019-por-el-que-se-adapta-el-derecho-espanol-a-la-directiva-ue-2017-828-respecto-al-fomento-de-la-implicacion-a-largo-plazo-de-los-accionistas-de-la-sociedad-co/.
  • PANISI, F., BUCKLEY, R. P., y ARNER, D. W., «Blockchain and Public Companies: A Revolution in Share Ownership Transparency, Proxy Voting and Corporate Governance?», University of Hong Kong Faculty of Law Research Paper, núm. 039, 2019, accesible en SSRN: https://ssrn.com/abstract=3389045.
  • PASTOR SEMPERE, C., «Criptodivisas: ¿una disrupción jurídica en la Eurozona?», Revista de Estudios Europeos, N.º 70, julio-diciembre, 2017.
  • PASTOR SEMPERE, C., «Internet del valor», en VILARROIG MOYA, R. y PASTOR SEMPERE, C. (dirs.), Blockchain: Aspectos tecnológicos, empresariales y legales, Aranzadi, 2018.
  • PASTOR SEMPERE, C., «Criptomonedas y otras clases de Tokens; aspectos mercantiles», en VILARROIG MOYA, R. y PASTOR SEMPERE, C. (dirs.), Blockchain: Aspectos tecnológicos, empresariales y legales, Aranzadi, 2018.
  • PASTOR SEMPERE, C., «Nuevos estándares jurídicos y tecnológicos en el Mercado Único Digital» en Tecnología Blockchain en la contratación. Impacto en los Sistemas financiero, notarial, registral y judicial, 2019, Cizur Menor, (en prensa).
  • PÉREZ PUEYO, A., «Aprobación del Reglamento de ejecución (UE)2018/1212 de la Comisión de 3 de septiembre de 2018 sobre requisitos mínimos en materia de identificación de los accionistas, transmisión de información y facilitación de ejercicio de los derechos de los accionistas», RdS, núm. 54, 2018.
  • PÉREZ-RODRIGUEZ, Á., «Ejercicio electrónico de derechos del socio en las juntas de accionistas de las sociedades del IBEX 35», en MADRID PARRA, A., Derecho mercantil y tecnología, Aranzadi, 2018.
  • POLLOCK, D., «The Fourth Industrial Revolution Built On Blockchain And Advanced With AI», Forbes, 30 de noviembre de 2018, accesible en: https://www.forbes.com/sites/darrynpollock/2018/11/30/the-fourth-industrial-revolution-built-on-blockchain-and-advanced-with-ai/#cadd0d64242b.
  • PRICE, J. (Director de la Australian Securities & Investment Commission), «Increasing shareholder engagement in annual general meetings», 2017, accessible en: https://asic.gov.au/regulatory-resources/corporate-governance/corporate-governance-articles/increasing-shareholder-engagement-in-annual-general-meetings/.
  • RACHMAN, N. y VERMAAS, M., «Corporate Actions in the Intermediated System: Bridging the Gap between Issuer and Investor», en KEIJSER, T. (dir.), Transnational Securities Law, Oxford University Press, 2014.
  • STRAND, T., «Short-Termism in the European Union», Columbia Journal of European Law, núm. 22, 1, 2015. The World Bank, «Blockchain: How the Fourth Industrial Revolution can help accelerate progress towards development», 2019, accesible en: http://www.worldbank.org/en/news/feature/2019/01/24/blockchain-como-asegurarse-que-cada-dolar-llegue-a-quien-lo-necesita.
  • TINIANOW, A. y LONG, C., «Delaware Blockchain Initivativa: Transforming the Foundational Infrastructure of Corporate Finance», Harvard Law School Forum on Corporate Governance and Financial Regulation, 16 de marzo de 2017, accesible en: https://corpgov.law.harvard.edu/2017/03/16/delaware-blockchain-initiative-transforming-the-foundational-infrastructure-of-corporate-finance/.
  • VAN DER ELST, C. y LAFARRE, A., «Blockchain and Smart Contracting for the Shareholder Community», European Business Organization Law Review, núm. 20, 2019.
  • VELASCO, J., «Shareholder Ownership and Primacy», University of Illinois Law Review, 2010.
  • WINTER, J., «Shareholder Engagement and Stewardship: The Realities and Illusions of Institutional Share Ownership», Working Paper, 2011, accesible en: SSRN https://ssrn.com/abstract=1867564.
  • YERMACK, D., «Corporate Governance and Blockchains», NBER Working Paper Series, Working Paper 21802, 2015, accesible en: http://www.nber.org/papers/w21802.
  • YEUNG, K., «Regulation by Blockchain: the Emerging Battle for Supremacy between the Code of Law and Code as Law», The Modern Law Review, núm. 82, March 2019.
  • ZETZSCHE, D. A.; BUCKLEY, R. P.; ARNER, D. W., «The Distributed Liability of Distributed Ledgers: Legal Risks of Blockchain», University of New South Wales Law Research Series, núm. 52, 2017.
Fuente de los datos: Dialnet