Las secuelas de la crisis a través de la información financiera de las empresas de la distribución y el comercio al por menor españolPequeñas vs grandes empresas

  1. Remedios Ramón Dangla 1
  1. 1 Universitat d'Alacant
    info

    Universitat d'Alacant

    Alicante, España

    ROR https://ror.org/05t8bcz72

Revista:
Intangible Capital

ISSN: 1697-9818

Ano de publicación: 2016

Volume: 12

Número: 5

Páxinas: 1505-1528

Tipo: Artigo

DOI: 10.3926/IC.711 DIALNET GOOGLE SCHOLAR lock_openAcceso aberto editor

Outras publicacións en: Intangible Capital

Resumo

Purpose: In this paper, we analyze the evolution of the financial information of companies in the retail trade sector to show how and how much the actual crisis has affected them. Design/methodology: In this paper, we have established the hypothesis about the particular behavior of the sector due to its specialization in the sale of basic goods and the strong position of the trade chain in the market. For the analysis we searched an example of companies from the SABI database, then we sorted the sample by size and linked theirs to per capita income and domestic consumption through a lineal regression. We looked for the economic variable than were explaining the evolution of the results of the sector better and studied the evolution of efficiency, operability, profitability or financial solvency ratios. We analyzed the statistically significant changes on the accounting ratios depending of the company size. Findings: The retail trade sector could be could be listed as counter-cyclical sector but all companies have lost profitability although the small ones have lost more and have had to reorganize their financial structure as a result of the crisis. On the contrary, the big companies have kept their high level of indebtedness and even their negative working capital. The specialization in the sale of products with a low elasticity demand-income and the power in the markets have allowed that these big companies don´t suffer important changes in their revenue and expenditure results. Research limitations/implications: This investigation describes and analyzes, with statistical techniques, the evolution of several accounting ratio of the companies of the retail and the relation with economics variables. However, a study of other financial information and the utilization of other statistical techniques could explain with more accuracy the reasons of these results. Originality/value: On very few occasions the retail sector has been analyzed through their financial statements. The actual crisis has caused a restructuration in most of the companies, specially in the indebtedness level. However, the big companies of the retail sector haven´t needed deleverage. The difference of the crisis effect between companies of different sectors and between the size of the same sector, is presented as a different approach.

Referencias bibliográficas

  • Amat Salas, O. (2000). Análisis de estados financieros: fundamentos y aplicaciones. Barcelona: Gestión 2000.
  • Altmant, E.I. (1968). Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy. TheJournal of Finance, 23(4), 589-609.
  • Archel Domench, P., Lizárraga Dallo, F., & Sánchez Alegría, S. (2008). Estados contables. Elaboración, análisis e interpretación. Madrid: Pirámide.
  • Azofra, V., & Rodríguez, J.A. (2012). El endeudamiento de la empresa española: Teorías y realidades. Papeles de Economía Española, 132, 37-61.
  • Boletín Económico del ICE (2011). Núm. 3015.
  • Booth, L., Aivazian, V.A., Demirguc-Kunt, A., & Maksimovic, V. (2001). Capital structures in developing countries. Journal of Finance, 56(1), 87-130. http://dx.doi.org/10.1111/0022-1082.00320.
  • Cantó Cuevas, F.J., Palacín Sanchez, M.J., & Di Pietro, F. (2016). Efectos del ciclo económico en el crédito comercial: El caso de la pyme española. European Research on Management and Business Economics, 22, 55-62. http://dx.doi.org/10.1016/j.iedee.2015.11.001.
  • De Jon, A., Kabir, R., & Thu Nguyen, T. (2007). Capital Structure around the World: The Roles of Firmand Country-Specific Determinants. Erasmus Research Institute of Management Report. Series Research in Management (ERIM). Sep 2007.
  • De Miguel, A., y Pindado, J. (2001). Determinants of capital structure: New evidence from Spanish panel data. Journal of Corporate Finance, 7, 77-79. http://dx.doi.org/10.1016/S0929-1199(00)00020-1.
  • Demirgüç-Kunt, A., & Maksimovic, V. (1999). Institutions, financial markets and firm debt maturity. Journal of Financial Economics, 54, 295-336. http://dx.doi.org/10.1016/S0304-405X(99)00039-2.
  • Directiva 2013/34/UE Del Parlamento Europeo y del Consejo de 26 de junio de 2013.
  • Esteo Sánchez, F. (1998). Análisis contable de la rentabilidad empresarial. Madrid: Centro de Estudios Financieros.
  • Fayós Gardó, T., Calderón García, H., & Mollá Descals, A. (2013). El apoyo a la internacionalización del sector minorista en España: Un enfoque desde las necesidades. Tribuna de Economía. ICE, 871, 145-161.
  • Fernández, F. (2010). Crisis financiera, crisis real y competitividad de la economía española. Cuadernos de Pensamiento Político, 37, 37-60.
  • Fuente, G., & Velasco, P. (2015). The effect of the financial crisis on the value of corporate diversification in Spanish firms. Spanish Journal of Finance and Accounting, 44(1), 1-23.
  • Foster, G. (1986). Financial Statement Analysis. Englewood Cliffs: NJ Prentice Hall.
  • Gallizo, J.L., & Salvador, M. (1997). Análisis sectorial de las fuerzas equilibradoras de ratios financieros. Revista Española de Economía, 14 (2), 229-250.
  • García, J.A., & Delgado, J. (2012). Análisis de la competencia en el Mercado Minorista de Distribución en España. The Brattle Group, Ltd. Sucursal en España. Madrid.
  • Garrido Miralles, P., & íñiguez Sánchez, R. (2012). Análisis de Estados Contables. Elaboración e interpretación de la información financiera. Madrid: Pirámide.
  • Gill de Albornoz, B., & Giner, B. (2013). Predicción del fracaso empresarial en los sectores de construcción e inmobiliario: Modelos generales vs específicos. Universia Business Review, Tercer Trimestre 2013, 118-131.
  • Godoy López, L. (2004). Preparación y análisis de estados financieros. Bilbao: Desclée de Brouwer.
  • González, V. (2015). The financial crisis and corporate debt maturity: The role of banking structure. Journal of Corporate finance, 35, 310-328. http://dx.doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2015.10.002.
  • González, V., & González, F. (2008). Influence of Bank Concentration and Institutions on Capital Structure: New International Evidence. Journal of Corporate Finance, 14, 363-375. http://dx.doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2008.03.010.
  • González, C., & Jareño, F. (2014). Financial analysis of the main hotel chains of the Spanish tourism sector. Regional and Sectoral Economic Studies, 14(2), 91-108.
  • Gonzalo Angulo, J.A., Pérez García, J., & Serrano García, R. (2000). Contabilidad Superior. Análisis Económico-Financiero y Patrimonial. Madrid: Instituto de Auditores-CensoresJurados de Cuentas de España.
  • Grau, A.J., & Reig, A. (2014). Efectos de la crisis en el crédito comercial concedido y relevancia de la diversificación de la actividad. Revista Europea de Dirección y Economía de la Empresa, 23, 194-204. http://dx.doi.org/10.1016/j.redee.2014.09.001.
  • Hanousek, J., & Shamshur, A. (2011). A stubborn persistence: Is the stability of leverage ratios determined by the stability of the economy?. Journal of Corporate Finance, 17(5), 1360-1376. http://dx.doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2011.07.004.
  • Jordà, O., Schularik, M., & Taylor, A.M. (2011). When Credit Bites Back: Leve-rage, Business Cycles and Crises. NBER Working Paper, 17261.
  • Kokocinska, M. & Rekowski, M. (2013). Impacto de la crisis mundial en el empleo y la productividad de las Pymes: El caso de las grandes economías europeas. Revista de Economía Mundial, 35, 121-136.
  • Lado-Sestayo, R., Vivel-Bua, M., Otero-González, L., & Martorell-Cunill, O. (2016). Impact of location on profitability in the Spanish hotel sector. Tourism Management, 52, 405-415. http://dx.doi.org/10.1016/j.tourman.2015.07.011.
  • Lee, C., & Wu, C., (1988). Expectation Formation and Financial Ratio Adjustment Processes. The Accounting Review, 2, 292-306.
  • Lev, B. (1969). Industry averages as targets for financial ratios. Journal of Accounting Research, 7, 290-299. http://dx.doi.org/10.2307/2489971.
  • Lorain, M.A., García Domonte, A., & SastrePeláez, F. (2015). Traditional budgeting during financial crisis. Cuadernos de Gestión, 15(2), 65-90. http://dx.doi.org/10.5295/cdg.140480ag
  • Maudos, J. (2013). Las restricciones financieras de las Pymes Españolas: La importancia del crédito bancario. Cuadernos de Información Económica, 232, 9-20.
  • Naredo, J.M. (2009). La cara oculta de la crisis. El fin del Boom inmobiliario y sus consecuencias. Revista de Economía Crítica, 7(1), 118-133.
  • Ortega, E., & Peñasola, J. (2012). Claves de la crisis económica española y retos para crecer en la UEM. Banco de España. Documentos Ocasionales, núm. 1201.
  • Peles, Y., & Schneller, M., (1989). The duration of the adjustment process of financial ratios. The Review of Econ. and Statist., 62, 527-532. http://dx.doi.org/10.2307/1926912.
  • Pozuelo, J., Labatut, G., & Veres Ferrer, E. (2010). Análisis descriptivo de los procesos de fracaso empresarial en microempresas mediante técnicas multivariantes. Revista Europea de Dirección y Economía de la Empresa, 19(3), 47-66.
  • Quintanilla Pardo, I. (2010). Motivaciones del Consumidor y crisis económica, REME. Revista Electrónica de Motivación y Emoción, 13(35-36), 40-61.
  • Rajan, R., & Zingales, L. (1995). What do we know about capital structure? Some evidence from international data. The Journal of Finance, 50(5), 1421-1460. http://dx.doi.org/10.1111/j.1540-6261.1995.tb05184.x
  • Ramón Dangla, R. (2016). Crisis and survival strategy in the hospitality industry: An approach through financial statements. Tourism & Management Studies, 12(2), 117-126.
  • Rivero Torre, P. (1996). Análisis de balances y estados complementarios. Madrid: Pirámide.
  • Rojas, A., & López Somoza, J. (2013). Alternativas de financiación para las Pyme. Cuadernos de Información Económica, 232, 21-28.
  • Rubio, G., & Sogorb, F. (2011). The Adjustment to Target Leverage of Spanish Public Firms: Macroeconomic Conditions and Distance from Target. Revista de Economía Aplicada, 57, 35-63.
  • Schularik, M., & Taylor, A. (2012). Credit Booms Gone Bust: Monetary Policy, Leverage Cycles and Financial Crises, 1870-2008. American Economic Review, 102(2), 1029-1061. http://dx.doi.org/10.1257/aer.102.2.1029.
  • Sánchez Arroyo, G. (2002). Ejercicios de contabilidady análisis e interpretación de la información contable. Madrid: Pirámide.
  • Urías Valiente, J. (1992). Análisis de estados financieros. Madrid: McGraw-Hill.
Fonte de datos: Dialnet