Essays on Inflation, Real Stock Prices, and extreme macroeconomic events
- Pereira Garmendia, Diego Walter
- Hans Joachim Voth Director/a
Universidad de defensa: Universitat Pompeu Fabra
Fecha de defensa: 05 de septiembre de 2011
- Gonzalo Rubio Irigoyen Presidente/a
- Francisco Peñaranda Secretario/a
- Belén Nieto Domenech Vocal
Tipo: Tesis
Resumen
La presente tesis estudia la correlación negativa entre inflación y precios reales de las acciones. En primer lugar, muestro evidencia de que la inflación impone costos reales en la economía, en particular al disminuir los beneficios de las empresas, tal como sugiriera originalmente Miton Friedman. Segundo, sugiero que la inflación decrece los precios reales de las acciones dado que la probabilidad de sufrir estanflación en el futuro crece con la tasa de inflación (premio evento-extremo). Tercero, testeo si la evidencia macroeconómica respalda la relación positiva entre inflación e incertidumbre, y la relación entre inflación y el precio del riesgo (avesión relativa al riesgo). Cuarto, presento un estudio histórico, Alemania entre 1870 y 1935, para mostrar que es el premio por evento-extremo, y no illusion monetaria, lo que conlleva la correlación negativa entre inflación y precios reales de acciones. El último capítulo discute contagio en países emergentes.