Comportamiento del precio y volatilidad en el pool eléctrico español

Resumen

La finalidad del presente trabajo consiste en describir, analizar y modelizar la dinámica seguida por la serie de precios diarios y la de su volatilidad en el Mercado Diario de electricidad en España. El artículo describe las principales características del sector tras el proceso de liberalización, haciendo hincapié en diversos factores que condicionan la evolución observada del precio, como la estacionalidad de la demanda, la fuerte concentración horizontal del sector o el cobro de los costes de transición a la competencia. La serie analizada toma como referencia el precio medio diario que equilibra oferta y demanda en el mercado diario spot de electricidad desde enero de 1998, comienzo del mercado, hasta finales de 2000. La evidencia obtenida permite concluir la existencia de un patrón estacional semanal estocástico no estacionario en la serie, que se traduce en la inestabilidad del precio, y en la presencia de volatilidad condicional asimétrica. La inestabilidad en el precio podría estar originada por el continuo proceso de cambio normativo y el insuficiente funcionamiento competitivo del reciente mercado durante el periodo analizado.