Efectos a largo plazo de las ampliaciones de capital en el mercado español

Resumo

Este trabajo presenta evidencia empírica del efecto que los aumentos de capital realizados en el mercado español tienen a largo plazo en la rentabilidad del accionista y en los resultados contables empresariales. Se ha observado que los inversores revisan a la baja el precio de las acciones de las empresas que adoptan esta decisión y que estos resultados son robustos a las diferentes referencias utilizadas para calcular las rentabilidades anormales. También se ha constatado que las compañías emisoras experimentan una disminución en los resultados contables en el año del aumento de capital y en los dos siguientes. El excesivo optimismo acerca de las oportunidades de inversión de las empresas que deciden ampliar capital podría explicar esta evidencia.