¿Existe en el mercado español un efecto sobre-reacción?

  1. Forner Rodríguez, Carlos
  2. Marhuenda Fructuoso, Joaquín Juan
Revista:
Revista española de financiación y contabilidad

ISSN: 0210-2412

Año de publicación: 2001

Número: 107

Páginas: 39-66

Tipo: Artículo

DOI: 10.1080/02102412.2001.10779412 DIALNET GOOGLE SCHOLAR

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Resumen

Numerosos estudios han puesto de manifiesto que la estrategia contraria, consistente en construir una cartera de coste cero que compra los títulos que peor se han comportado en el pasado (perdedores) y vende los que mejor lo han hecho (ganadores), proporciona rentabilidades anormalmente positivas en el futuro. Varias hipótesis se han barajado a la hora de explicar este comportamiento anómalo del mercado; la más conocida, y también discutida, es el llamado efecto sobre-reacción. En este trabajo analizamos la estrategia contraria en el mercado español utilizando períodos de tres años, tanto para determinar la cartera de perdedores y de ganadores como para analizar su comportamiento futuro. Para ello nos apoyamos en la metodología propiesta por De Bondt y Thaler (1985) y Chan (1988), llegando a la conclusión de que utilizando períodos de tres años la estrategia contraria no bate al mercado y, por tanto, no se observa sobre-reacción.

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