Relaciones bancariasfactores explicativos y efecto sobre la deuda de la PYME

Abstract

Los directivos de las pequeñas y medianas empresas (PYMEs) suelen argumentar que no pueden obtener la deuda bancaria que necesitan en unas condiciones aceptables. La teoría financiera sugiere que la existencia de ciertas imperfecciones en los mercados puede explicar por qué los recursos no siempre fluyen hacia las empresas con proyectos rentables. Se argumenta que la responsabilidad limitada del empresario y su disparidad de intereses con el prestamista pueden incentivarle para adoptar comportamientos en beneficio propio y en perjuicio del intermediario financiero. Si además hay asimetría informativa, el coste de estos comportamientos oportunistas puede ser tan alto que el banco prefiere racionar los fondos antes que elevar su precio. Tradicionalmente, la literatura en intermediación financiera señala como rasgo distintivo de los bancos su habilidad para adquirir información sobre los prestatarios y utilizarla en sus decisiones de préstamo y crédito. A partir de estas primeras aportaciones teóricas, la moderna literatura en intermediación financiera analiza la posibilidad de que banco y empresa vayan más alla de una simple y anónima transacción financiera y estrechen su vinculación. Este vínculo, al que se denomina relación bancaria, puede incrementar el flujo informativo entre prestatario y prestamista y resolver los conflictos existentes entre ambos, de modo que los bancos incurran en menos riesgos cuando prestan los fondos. En España, como pais cuyo sistema financiero se encuadra en el modelo continental, la financiación de las empresas se realiza fundamentalmente de forma intermediada. Además, el tejido empresarial español se compone básicamente de pequeñas y medianas empresas. Pese a todo, la relación banco-PYME permanece prácticamente inexplorada en España. La literatura existente en torno a las relaciones bancarias se centra en las grandes sociedades. Por tanto, el principal objetivo de esta tesis es l