Riesgo de interés e inflación en el mercado bursatil español

Résumé

La presente tesis doctoral profundiza en el análisis y cuantificación del riesgo de interés en las carteras de renta variable. En particular, se trata de analizar el impacto de los diferentes factores de los que dependen los tipos de interés nominales (básicamente inflación esperada y tipos de interés reales) en los rendimientos bursátiles. Las principales aportaciones de esta tesis son el análisis tanto empírico como teórico del impacto de la inflación y los tipos de interés reales en las cotizaciones bursátiles, distinguiendo entre los diferentes sectores de la economía. Las aportaciones son, entre otras, las siguientes: En primer lugar, se desarrolla una metodología novedosa para analizar la capacidad de absorción de los shocks inflacionistas por las empresas, contrastando como dicha capacidad incide de forma significativa en la sensibilidad de los títulos emitidos por las empresas frente a las variaciones de los tipos de interés. Se comprueba, así mismo, cómo esta sensibilidad depende sustancialmente del sector de la economía. En segundo lugar, en la tesis doctoral se aborda, aplicando técnicas de análisis de eventos, el impacto de la inflación y sus componentes en las cotizaciones bursátiles, distinguiendo entre elementos tales como la inflación subyacente, el diferencial de inflación con las economías de la zona euro o el impacto según la dirección de las noticias y la fase del ciclo económico.